Borusan Holding, Türkiye’nin sanayi ve enerji alanında köklü geçmişe sahip önemli şirketlerinden biridir. Borsa İstanbul’da işlem gören Borusan Mannesmann ve Borusan Yatırım gibi iştirakleri ile yatırımcıların ilgisini çeken bu şirket grubu, özellikle sürdürülebilirlik ve şeffaflık gibi ilkeleriyle de dikkat çekmektedir.
Ancak son dönemlerde yatırımcılar Borusan hisselerinin Katılım Endeksi kriterlerine uygun olup olmadığını daha sık sorgulamaya başlamıştır. Bu yazımızda Borusan şirketlerinin Katılım Endeksine uyumluluğunu değerlendiriyor ve yatırım yapmayı düşünenler için önemli kriterleri açıklıyoruz.
Borusan Hisseleri Katılım Endeksine Uygun mu?
Katılım Endeksi, faizsiz finans ilkelerine göre işlem yapan yatırımcıların tercih ettiği bir borsa endeksidir. Bu endekse dahil olabilmek için şirketlerin faaliyet alanları ve mali yapıları belirli İslami kriterlere uygun olmalıdır. Borusan Yatırım gibi şirketlerin mali tabloları incelendiğinde, toplam varlıklarının önemli bir kısmının faiz geliri, banka mevduatı ya da borçlanma araçlarından oluşmadığı görülmektedir.
Bununla birlikte, iştirak gelirleri ve ortaklık yapısı detaylı olarak incelendiğinde bazı dönemlerde bu kriterlerin dışında kalan faaliyet kalemleri de yer alabilmektedir. Bu nedenle Borusan hisseleri dönemsel olarak Katılım Endeksi kriterlerini sağlayabilirken, her zaman bu uyumu koruduğu söylenemez.
Katılım Endeksine Uygunluk Kriterleri Nelerdir?
Katılım Endeksi’ne dahil olmak isteyen şirketlerin faaliyet ve finansal yapılarının belli ölçütlere uygun olması gerekmektedir.
Faiz Gelirinden Uzak Olmak
Şirketlerin toplam gelirleri içerisinde faiz gelirlerinin oranı yüzde 5’i geçmemelidir.
Faaliyet Alanı Uyuşmazlığı
Şirketler alkol, tütün, kumar, faizli finans gibi alanlarda doğrudan veya dolaylı şekilde faaliyet gösteremez.
Finansal Oranlar
Faizli borçların toplam varlıklara oranı %33’ü aşmamalı, aynı şekilde faiz getirili nakit ve menkul kıymetler de bu oranı geçmemelidir.
Borusan Yatırım Katılım Endeksine Giriyor mu?
Borusan Yatırım’ın son dönem mali tabloları incelendiğinde faiz oranlarının düşük seviyede tutulduğu görülmekle birlikte, bazı dönemlerde nakit varlıkların getirisi bu sınırı aşabilmektedir. Bu durum şirketin belirli çeyreklerde endekse dahil olmasını engelleyebilir. Ancak dönemsel bazda incelendiğinde, uygunluk sağlanan dönemlerde Katılım Endeksi listesinde yer alabilmektedir. Bu nedenle yatırımcıların her endeks güncellemesinde Borusan Yatırım’ın listede olup olmadığını kontrol etmesi önerilir.
Borusan Mannesmann Katılım Endeksine Uygun mu?
Borusan Mannesmann, ağırlıklı olarak çelik boru üretimi ve ihracatıyla faaliyet göstermektedir. Şirketin üretim alanı İslami ilkelere aykırı bir iş kolu olarak değerlendirilmese de finansal göstergeleri açısından dönemsel olarak uygunluk sorunu yaşanabilmektedir. Faizli borçların toplam varlık içindeki oranı bazı çeyreklerde %33 sınırını aşmaktadır. Bu nedenle Borusan Mannesmann Katılım Endeksine sürekli olarak dahil edilmemektedir.
Borusan Grubu Hisselerinin Finansal Uyumluluğu
Borusan Grubu’nun Borsa İstanbul’da işlem gören hisseleri Katılım Endeksine dahil olma açısından bazı yıllarda uygunluk gösterse de sürdürülebilir bir uyumdan bahsetmek zordur. Aşağıda şirketlerin son dönem verilerine göre finansal oranlarına dair genel bir karşılaştırma sunulmuştur.
Borusan Hisseleri İçin Finansal Uygunluk Durumu
| Şirket Adı | Faizli Borç Oranı | Faiz Geliri Oranı | Katılım Endeksi Uyumu |
|---|---|---|---|
| Borusan Yatırım | %25 | %3.2 | Zaman Zaman Uygun |
| Borusan Mannesmann | %37 | %2.8 | Uygun Değil (Genelde) |
| Borusan EnBW Enerji* | %20 | %4.1 | Potansiyel Uyumlu |
*Borusan EnBW BİST’te işlem görmemektedir, sadece finansal örnekleme olarak eklenmiştir.
Katılım Endeksi Takip Eden Yatırımcılar Ne Yapmalı?
Katılım Endeksine uygun yatırım yapmak isteyenler için sürekli güncellenen Katılım Endeksi listelerini takip etmek büyük önem taşımaktadır. Borusan hisseleri belirli dönemlerde bu listeye dahil edilse de sabit bir şekilde endekste kalmamaktadır. Dolayısıyla yatırım kararları alınırken sadece şirketin büyüme potansiyeline değil, aynı zamanda finansal yapıdaki değişimlere de dikkat edilmelidir.
Yatırım Yapmadan Önce Dikkat Edilmesi Gerekenler
Katılım esaslarına uygun yatırım yapmak isteyenler için bazı temel adımların izlenmesi gerekir.
Güncel Endeks Listesini İncelemek
Katılım Endeksi her çeyrek sonunda güncellenir ve bu liste Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden yayımlanır.
Şirketin Mali Tablolarını Okumak
Faiz oranları, borç yapısı ve nakit varlıkların getirisi gibi veriler şirketin uygunluğunu belirler.
Endekse Uygun Fonları Tercih Etmek
Eğer bireysel hisse seçimi yerine sepet şeklinde yatırım yapılmak isteniyorsa Katılım Endeksi’ni takip eden fonlar tercih edilebilir.
Sıkça Sorulan Sorular
Aşağıda konuyla ile ilgili sıkça sorulan sorular ve yanıtları yer almaktadır:
Borusan Yatırım sürekli katılım endeksine uygun mu?
Hayır, Borusan Yatırım dönemsel olarak Katılım Endeksi’ne dahil olabilmekte, ancak bazı çeyreklerde uygunluk kriterlerini karşılamadığı için listeden çıkabilmektedir.
Borusan hisselerine yatırım yapmak caiz midir?
Borusan hisseleri, Katılım Endeksi kriterlerine göre dönemsel olarak caiz kabul edilebilecek nitelikler taşısa da faiz oranları ve nakit varlık yapısı nedeniyle kesin bir uygunluk yorumu yapılamaz, bireysel değerlendirme yapılması gerekir.
Katılım Endeksi listeleri nerede yayınlanıyor?
Katılım Endeksi listeleri Borsa İstanbul ve Katılım Endeksi resmi web siteleri ile Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden çeyrek dönemlerle yayınlanmaktadır.
Borusan Mannesmann neden endekste yer almıyor?
Borusan Mannesmann’ın faizli borçlarının toplam varlık oranı sıkça %33’ü aştığı için Katılım Endeksi’ne dahil edilmemektedir.
Faizli borç oranı nasıl hesaplanır?
Şirketin toplam faizli borçlarının toplam varlıklarına oranı alınarak hesaplanır, bu oran %33’ü geçmemelidir.
Katılım Endeksi’ne uygun hisse nasıl seçilir?
Şirketin faaliyet alanı, faizli gelir ve borç oranları gibi kriterler detaylı incelenerek uygunluk değerlendirmesi yapılmalıdır.
Katılım Endeksi fonları nelerdir?
Katılım 50, Katılım 30 gibi endeksleri takip eden TEFAS sistemindeki yatırım fonları katılım esaslarına uygun portföyler sunar.
Borusan EnBW neden listede yer almıyor?
Borusan EnBW, Borsa İstanbul’da işlem görmediği için Katılım Endeksi listelerinde yer almaz, ancak faaliyet yapısı itibarıyla potansiyel uyumluluğa sahiptir.
